L’ultimo rapporto “State of the Network” di Coin Metrics analizza in profondità i ricavi di Coinbase, un argomento sempre interessante per chi cerca di comprendere il mercato degli exchange di criptovalute negli Stati Uniti.
Coinbase e la Diversificazione: Analisi dei Ricavi
Secondo i dati più recenti, Coinbase ha visto una diversificazione delle entrate, allontanandosi dalle commissioni di trading, che per anni hanno rappresentato oltre il 90% dei ricavi dell’exchange.
Guardando il suo ultimo rapporto trimestrale, Coinbase ha riportato ricavi per 707 milioni di dollari, di cui 327 milioni provenienti dallo spot trading. Sebbene rimanga la maggiore fonte di flussi di cassa, le commissioni ora rappresentano solo il 77% dei ricavi totali. Altre linee di business, come le commissioni di abbonamento per un prodotto pro, così come i servizi di wallet, staking e on-chain scaling, rappresentano una quota sempre maggiore.
La Situazione Attuale di Coinbase
Calo delle Commissioni di Trading
Nonostante la spinta apparentemente riuscita verso la diversificazione, i ricavi totali di Coinbase dalle commissioni di trading sono in calo perché le commissioni di trading sono in calo. Se questo fosse un anno frenetico come il 2021, settori apparentemente in crescita come le commissioni di sequencer e staking-as-a-service sarebbero irrilevanti in confronto.
Non dimentichiamoci delle realtà che legano Coinbase alla sua base di clienti statunitensi, che è la stessa ragione per cui le minacce del CEO Brian Armstrong di trasferirsi all’estero sono vuote (e perché il team di media di Coinbase ha cercato di ritirare la dichiarazione). Credo Brad Garlinghouse quando ha detto che avrebbe portato Ripple all’estero, perché è un pazzo che gioca con il fuoco come vendere centinaia di milioni di dollari di XRP in transazioni che chiaramente assomigliano (ma non sono sempre) offerte di titoli.
Crescita e Diversificazione
Ma Coinbase è intrappolata? Può crescere o acquisire per uscire dalla sua situazione attuale? Nonostante ci siano ora oltre 600 coppie di asset su Coinbase, Coin Metrics ha scoperto che le monete e i token elencati in precedenza nella storia dell’azienda, come bitcoin ed ether, rappresentano ancora la maggior parte dei volumi.
“Semplicemente aggiungendo nuovi asset non è un modo garantito di generare ricavi dalle commissioni di trading.” scrivono i ricercatori.
Conclusioni e Prospettive Future
Possibili Percorsi di Crescita
In conclusione, nonostante le restrizioni sulla sua possibile crescita, non sorprende che Brian Armstrong stia spendendo il suo tempo libero pensando a idee di startup come “on-chain ads”, mettendo il mondo reale on-chain e qualcosa chiamato “flatcoin”.
Fortunatamente per l’azienda, i tentativi di espandersi nello staking così come nelle operazioni L2 rollup tramite il suo Base recentemente lanciato hanno visto un successo precoce. Per Coin Metrics, questo è un buon segno per il futuro delle attività on-chain. Meglio ancora per Coinbase è il ritorno estrattivo che guadagna sulle commissioni di staking, utilizzate da trader al dettaglio e istituzionali. Lo staking di Ethereum rappresenta oltre il 13% dei ricavi netti dell’exchange, ed è tutto essenzialmente reddito passivo dopo i costi iniziali di software e hardware.
Fonte: CoinDesk
